IL TITOLO DELLA SETTIMANA: BIESSE (la semestrale)

Il Gruppo pesarese quotato al segmento STAR di Borsa Italiana ha chiuso il primo semestre 2008 con:
- Fatturato consolidato di 237,9 milioni di Euro, in crescita del 5,0% rispetto al primo semestre 2007; (a cambi costanti 242,7 milioni di Euro + 7,1%)
- Valore Aggiunto pari a 93,5 milioni di Euro (+1,4% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 39,3%;(a cambi costanti 97,7 milioni di Euro + 5,9%)
- Margine Operativo Lordo di 34,9 milioni di Euro (- 14,8%), con una incidenza sui ricavi netti del 14,7%; (a cambi costanti 38,3 milioni di Euro -6,4%)
- Risultato operativo di 27,2 milioni di Euro (-18,6%), con una incidenza sui ricavi netti del 11,4%; (a cambi costanti 30,6 milioni
di Euro -8,5%)
- Utile Netto Consolidato di 17,8 milioni (-7,9%), con una incidenza sui ricavi netti del 7,5%; ( a cambi costanti 21,2 milioni di Euro +9,6%)

La Posizione Finanziaria Netta del Gruppo Biesse al 30 Giugno 2008 è negativa per 8,8 milioni di Euro

Il Consiglio di Amministrazione di Biesse S.p.A., società attiva nel mercato delle macchine e dei sistemi per la lavorazione del legno, vetro e pietra, dopo aver valutato il quadro economico generale ed i primi segni di stagnazione emersi durante i primi sei mesi del 2008, ha approvato la propria Relazione Consolidata al 30 Giugno.

In particolare, il Bilancio Consolidato relativo al primo semestre dell’esercizio 2008 ha mostrato i seguenti risultati:

Ricavi netti per 237,9 milioni di Euro (+5% rispetto al medesimo periodo del 2007);
Valore Aggiunto pari a 93,5 milioni di Euro (+1,4% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 39,3%;
Ebitda pari a 34,9 milioni di Euro (-14,8% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 14,7%;
Ebit per 27,2 milioni di Euro (-18,6% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 11,4%;
Utile ante imposte per 26,5 milioni di Euro (-20,6% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 11,1%;
Utile Netto pari a 17,8 milioni di Euro (-7,9% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 7,5% -tax rate 32,7% -

Fattore di discontinuità rispetto al 1° semestre 2007 è la non presenza nei conti al 30 Giugno 2008 di -proventi non ricorrenti derivanti dal curtailment (effetto sui calcoli attuariali relativi all’applicazione della riforma 2007 del T.F.R.) che avevano inciso per 1,57 milioni di Euro (0,7% dei ricavi) sui risultati consolidati dell’esercizio precedente. La marginalità percentuale dei due semestri a confronto — una volta depurato dall’esercizio 2007 l’effetto curtailment — indica uno shift negativo di 2,7 punti percentuali (ebitda & ebit)

Per una migliore valutazione dell’impatto che la rivalutazione dell’Euro ha avuto sul bilancio consolidato di Biesse, procedendo alla teorica elisione del delta cambio verso le principali divise estere di riferimento, si otterrebbero i seguenti risultati – a cambi costanti rispetto al 30 Giugno 2007 – :

- Ricavi netti per 242,7 milioni di Euro (+7,1% rispetto al medesimo periodo del 2007);
- Valore Aggiunto pari a 97,7 milioni di Euro (+5,9% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 40,3%;
- Ebitda pari a 38,3 milioni di Euro (-6,4% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 15,8%;
- Ebit per 30,6 milioni di Euro (-8,5% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 12,6%;
- Utile Netto pari a 21,2 milioni di Euro (+9,6% rispetto al medesimo periodo del 2007) con un’incidenza sui ricavi del 8,7%

Posizione Finanziaria Netta

Al 30 Giugno 2008 la Posizione Finanziaria Netta del Gruppo Biesse risulta negativa e pari a 8,8 milioni di Euro in peggioramento rispetto al valore registrato al 31 Marzo 2008 ed a fine 2007 rispettivamente per 4,1 milioni di Euro e di 9,9 milioni di Euro. Sull’indebitamento netto al 30 Giugno 2008, oltre alla normale stagionalità del business, hanno in particolare influito, tra altre minori componenti straordinarie, il pagamento del dividendo ordinario pari a complessivi 12 milioni di Euro e l’esborso di oltre 3 milioni di Euro riguardante il programma di riacquisto di azioni proprie.

Business

Pressochè inalterata la ripartizione del fatturato per Divisione che vede un lieve incremento del segmento Vetro-Pietra (17,9%) nei confronti della Divisione Legno. Quest’ultima, con il 73,7%, rimane comunque il business di riferimento per il Gruppo Biesse e, al netto delle elisioni intercompany, la Divisione Meccatronica rappresenta l’8,4% dei ricavi consolidati.
Il break-down geografico indica una crescita delle vendite nette assorbite dall’Europa Occ.le (51,9%)
rispetto all’identico periodo 2007, mentre sale dell’1% la quota relativa all’Europa Orientale (20,2%)
Flessione per i ricavi dell’area Nord America (11,4% rispetto al 14,5% del precedente semestre) su cui
incide anche la forza dell’Euro rispetto al Dollaro.

Analisi di settore

Tutti gli indicatori relativi al settore manifatturiero europeo hanno accentuato i segnali di indebolimento dello scenario economico raggiungendo, in alcune aree, livelli addirittura inferiori rispetto al quadro macro post 11 settembre 2001. PMI area Euro, Isae italiano, l’INSEE francese ed IFO e Zew tedeschi mostrano tutti valori normalmente corrispondenti a fasi recessive al punto da mettere a rischio la crescita del PIL area Euro. Ancora nessuna vera buona notizia dall’economia americana che stenta a
ritrovare la necessaria fiducia dei consumatori necessaria per invertire il trend negativo dei consumi, rallentati oltretutto anche dalla ormai cronica debolezza della divisa statunitense.
Secondo i dati Acimall, associazione di categoria dei costruttori di macchine e accessori per lavorazione del legno ,(la più significativa per la rilevanza nel fatturato consolidato di Biesse della Divisione Legno) nel secondo trimestre ’08 gli
ordinativi sono complessivamente scesi del 12,5% rispetto allo stesso periodo 2007. La stessa associazione, per il primo trimestre 2008, aveva evidenziato una contrazione degli ordini pari al 5,8% maggiormente imputabile al calo della domanda interna.

Fatti di rilievo intervenuti successivamente al 30 giugno 2008

Lo scorso 31 Luglio, Biesse ha annunciato la firma di un’opzione esclusiva per l’acquisizione, entro settembre 2009, del 60% di B.H.T. s.r.l., società attiva nella progettazione, costruzione, avviamento e gestione di impianti per la lavorazione del vetro di sicurezza — safety glass (forni per la tempera).
L’operazione si inquadra nel progetto di sviluppo e crescita, anche per linee esterne, della Divisione Vetro con l’obiettivo di ampliare progressivamente la gamma di prodotti offerti attraverso mirate e sinergiche integrazioni con tecnologie complementari a quelle già in possesso.
Sempre lo scorso 31 Luglio, il management di Biesse ha rivisto la guidance per il 2008:
previsto un incremento dei ricavi consolidati (1-1,5% sul 2007) e una contrazione dei livelli di redditività. In particolare, Biesse prevede di chiudere il 2008 con un margine operativo lordo ed un risultato operativo rispettivamente inferiori di circa il 16-17% e 19-20% rispetto i risultati del 2007. L’utile netto al 31 Dicembre 2008 è stimato intorno ai 35 milioni di Euro.

Buy Back

Prosegue il progetto buy back deliberato lo scorso Gennaio da Biesse S.p.A. avente una durata complessiva di 18 mesi.
Alla data 7 Agosto 2008 sono nr. 644.919 le azioni in possesso della società (2,35% del capitale sociale) per un esborso complessivo di Euro 6,2 milioni (prezzo medio di carico 9,816 Euro p.a.)

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